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西南证券--医药生物行业2020年1~12月血制品批签发:Q4国产人白持续下滑

25 04月
作者:admin|分类:股票

  【研究报告内容摘要】

  分品种来看:人血白蛋白(规格换算/10g):2020年1-12月,人血白蛋白批签发总量为5989万瓶(+13%),其中国产人血白蛋白批签发总量为2107万瓶(-1%),占比为35%;进口人血白蛋白批签发总量为3882万瓶(+23%),占比为65%。免疫球蛋白:2020年1-12月,静丙(规格换算/2.5g)批签发总量为1238万瓶,同比增长5%;其中,2020年12月静丙批签发量为79万瓶,同比下降8%;其他品种如狂免(规格换算/200IU)1186万瓶(-3%)、破免(规格换算/250IU)602万瓶(-5%)、免疫球蛋白(规格换算/150mg)470万瓶(+79%)。凝血因子类:凝血因子VIII(规格换算/200IU)199万瓶(+7%)、PCC(规格换算/200IU)157万瓶(+51%)、纤原(规格换算/0.5g)125万瓶(+41%)。

  分公司来看:华兰生物(002007):人白获批255万瓶(+4%),破免获批152万瓶(+5%),凝血因子VIII获批56万瓶(-13%),PCC获批64万瓶(+25%)。双林生物(000403):人白获批115万瓶(+17%),静丙获批67万瓶(+40%),狂免获批134万瓶(+11%)。卫光生物(002880):人白获批119万瓶(+22%),狂免获批203万瓶(+96%),破免获批11万瓶(-56%),免疫球蛋白获批27万瓶(-45%)。天坛生物(600161):人白获批434万瓶(+0%),静丙获批289万瓶(+2%),狂免获批67万瓶(-40%),破免获批96万瓶(-31%),乙免获批33万瓶(-40%)。博雅生物(300294):人白获批135万瓶(+47%),静丙获批64万瓶(+12%),狂免获批82万瓶(+25%),纤原获批24万瓶(-13%)。

  投资建议:由于2020年疫情影响采浆量,预计2021年血制品供给收紧趋势有望显现,重点推荐双林生物(000403.SZ)、卫光生物(002880.SZ)、天坛生物(600161.SH)、华兰生物(002007.SZ),建议关注博雅生物(300294.SZ)。

  风险提示:政策变化风险;企业产品质量风险;新品种研发不及预期。

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